Akcie hlavních farmaceutických společností, které se soustředí na výrobu léků na hubnutí, minulý týden výrazně klesly. Stalo se tak poté, kdy britská banka HSBC doporučila investorům, aby snížili své expozice u americké společnosti Eli Lilly.
Analytici Hongkong and Shanghai Banking Corporation [HSBC] zároveň upravili cílovou cenu amerického lídra s léky na hubnutí Eli Lilly na 850 dolarů [cca 19 040 Kč]. To je aktuálně nejnižší ocenění mezi analytiky na Wall Street. Akcie Eli Lilly se letos přitom dlouhodobě obchodovaly i nad úrovní tisíc dolarů [cca 21 200 Kč] za akcii. Aktuálně je jejich cena lehce nad částkou 900 dolarů [cca 19 100 Kč] za akcii.
Vývoj ceny akcií Eli Lilly od začátku března 2026
[Zdroj: xStation 5]
Podle analytiků HSBC jsou očekávání investorů ohledně trhu s léky na obezitu příliš vysoká. Upozorňují, že v tomto segmentu již nyní sehrává hlavní roli pokles cen u těchto stále více poptávaných léků. Vlastnosti léků a jejich popularita se tak stanou podle jejich názoru z pohledu výnosů firem „až druhořadými“.
Tento trend potvrzuje vývoj v USA. Tam administrativa Donalda Trumpa spustila online platformu TrumpRx.gov na nákup léků. Platforma Američanům umožňuje nákup léků za nižší ceny. Portál umožňuje spotřebitelům nakupovat značkové léky přímo od výrobců, čímž obchází tradiční prostředníky a pojišťovny. A léky na hubnutí na tomto portálu patří k těm nejžádanějším.
Novo Nordisk rozjel prodej nových tablet Wegovy na hubnutí v USA
Ceny léků na webu zároveň vycházejí z dohod s administrativou Donalda Trumpa, ve kterých se farmaceutické firmy zavázaly nabízet Američanům ceny srovnatelné s cenami v jiných rozvinutých zemích. Tyto dohody výměnou například za daňové a další úlevy uzavřeli farmaceutičtí giganti, jako je právě Eli Lilly, ale i dánská společnost Novo Nordisk, jež se rovněž specializuje na léky na hubnutí. A patří sem i další velké farmaceutické společnosti, například Pfizer, AstraZeneca nebo Merck & Co.
Odhad trhu s léky na hubnutí
Analytici banky HSBC zároveň snížili odhad objemu globálního trhu s léky na obezitu a nadváhu. Ten podle nich dosáhne do roku 2032 hodnoty mezi 80 až 120 miliardami dolarů [cca 1,7 bilionu Kč až 2,55 bilionu Kč]. To je znatelně méně, než činí dosavadní tržní konsenzus, který počítá s hodnotou přes 150 miliard dolarů [cca 3,18 bilionu Kč].
„Právě rozdíl mezi těmito odhady naznačuje, proč banka považuje ocenění Eli Lilly za příliš ambiciózní,“ uvádí pro Zdravé Zprávy vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
To i přesto, že společnost Eli Lilly podle něj zatím plní své plány velmi dobře. Háček je ale podle něj v tom, že cena, valuace, akcií americké společnosti v sobě započítává výhradně ideální scénář dalšího vývoje.
„Jinými slovy jsou podle HSBC ´priced to perfection´, tedy oceněné tak, jako by se vše mělo vyvíjet bezchybně,“ dodává Tyleček.
Léky na hubnutí ničí řetězce s občerstvením. A na NYSE už je i AstraZeneca
Upozorňuje i na to, že cena akcií Eli Lilly za poslední čtyři roky nabyla až trojnásobně na hodnotě. Nicméně od začátku letošního roku i klesla o více než deset procent. Přičemž jen v minulém týdnu ztratila přes tři procenta. Určité riziko spočívá i v uplatnění nového perorálního léku na hubnutí, tedy tabletky na hubnutí od Eli Lilly.
Firma si od této snazší lékové formy, u které odpadá injekční aplikace jako u stávajících obdobných léků, slibuje výrazný růst tržeb. HSBC ale považuje odhad kolem 1,5 miliardy dolarů [cca 48 mld. Kč] pro letošní rok za příliš optimistický. Tableta Eli Lilly navíc teprve čeká na schválení lékovými regulátory. V případě Eli Lilly má americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv [FDA] rozhodnout příští měsíc, to je v dubnu.
Tablety na hubnutí farmaceutických firem
Tablety na hubnutí na americkém trhu již nabízí dánská společnost Novo Nordisk. I ta si od ní slibovala velké zisky, nakonec ji ale prodává s výraznou slevou. K dostání je i na zmíněné platformě TrumpRx. Tam se lze dozvědět, že původní cena léku činila 1 349 dolarů na měsíc [cca 28 626 Kč], ale nyní je k dostání za 149 dolarů [cca 3 162 Kč] na měsíc. V podobných cenových relacích se pohybovaly původní ceny i ceny ve slevě u léků Eli Lilly [viz tabulka níže, pozn. red.].
[Zdroj: TrumpRx]
Podle Tylečka jedním z klíčových faktorů úspěchu léků na hubnutí v podobě tablet bude schopnost firem získat samoplátce. Tedy uživatele, kteří si zaplatí léky sami.
„Důvod je, že většina zdravotních pojišťoven zatím nehradí léky na hubnutí, nebo je pokrývá jen částečně,“ vysvětluje dále pro Zdravé Zprávy.
I v Česku se vážně diskutuje úhrada přípravků na léčbu obezity
Hlavním trhem podle něj i nadále zůstanou Spojené státy, ale tam už v mnoha případech – ke škodě farmaceutických firem – ceny výrazně ovlivňuje politika prezidenta Donalda Trumpa. Ten cílí na to, aby farmaceutické firmy prodávaly i v USA své léky za srovnatelné ceny jako v jiných zemích, především v Evropě. V rámci tohoto tlaku se jak Novo Nordisk, tak Eli Lilly zavázaly nabízet startovací dávky tabletek za 149 USD měsíčně nejen samoplátcům, ale i pacientům krytým pojištěním Medicare a Medicaid.
–DNA–
